作為始終專注科技領域的產(chǎn)業(yè)基金，中電基金或?qū)⒃?022年迎來IPO豐收季，實現(xiàn)DPI“三級跳”。恰逢此時，中電基金的新LOGO也正式亮相。新LOGO承載了這只產(chǎn)業(yè)基金“以投資賦能科技發(fā)展”的使命，傳承了創(chuàng)始股東“以科技追求卓越”的精神，也標志著中電基金重要進化道路的開始。

應運而生，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈視野，堅持市場化機制

中電基金的重要創(chuàng)始方之一，是中國電子科技集團有限公司（“中國電科”）。中國電科是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，三大定位主責為“軍工電子主力軍、網(wǎng)信事業(yè)國家隊、國家戰(zhàn)略科技力量”。彼時2018年秋，正值中美貿(mào)易戰(zhàn)“槍響”之時，支持軍民融合、加速國產(chǎn)替代、以資本為紐帶促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是中電基金誕生的主旋律。

中國電科擁有包括47家國家級研究院所、16家上市公司在內(nèi)的700余家企事業(yè)單位，具備電子信息領域完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。早在成立之前，中電基金團隊就與各兄弟研究所、子集團就產(chǎn)業(yè)方向、發(fā)展思路進行了深入探討，建立起了緊密多維的合作網(wǎng)絡，并為多家兄弟單位量身定制了產(chǎn)業(yè)整合與資產(chǎn)證券化方案。也正是深入扎根到了各實體業(yè)務板塊，讓中電基金打開了電子信息領域全產(chǎn)業(yè)鏈視野，建立了產(chǎn)業(yè)大局觀，摸清了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)關鍵點，在之后的并購整合、投資研判中得以領跑一步。

創(chuàng)始股東賦予中電基金的，除了全產(chǎn)業(yè)鏈視野之外，還有市場化運作的舞臺。多元化的股權設置，市場化的平臺定位，讓中電基金得以建立起科學、高效的運行機制，也有了更為充分的發(fā)揮專業(yè)能力的空間。當然作為非控股企業(yè)，投資集團體系內(nèi)項目也要靠實力爭取、憑方案說話。機制的優(yōu)勢加之專業(yè)的能力，讓中電基金在早年間成功收購綠盟科技（300369.SZ）股權，開啟了網(wǎng)絡安全板塊布局，掀起了國資在網(wǎng)絡安全領域并購整合的熱潮，也讓中電基金在后續(xù)一系列市場化項目競爭中脫穎而出。

順勢而為，京津冀、長三角、大灣區(qū)基金生態(tài)格局顯現(xiàn)

中電基金所發(fā)起的第一只基金，實際上是一只旗艦型主基金，以直投策略為主，子基金為輔助，立足京津冀、輻射全國。主基金得到了天津市海河基金及天保投資、中國華融、中國太平、格力集團等眾多長期資本的加持，從后來業(yè)績表現(xiàn)來看，也沒有讓LP們失望。而最初作為輔助的子基金策略，也逐漸成了一把火種，點燃了中電基金在長三角和大灣區(qū)的生態(tài)布局。

長三角地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展迅速、工業(yè)基礎雄厚，是電子信息產(chǎn)業(yè)投資的重要聚集地。選擇長三角布局，中電基金是看到了在國產(chǎn)替代大背景下，自主科技創(chuàng)新的重要性與緊迫性，而長三角正有一片創(chuàng)新萌芽的土壤。南京、合肥、無錫，中電基金一連成立了3只各有側(cè)重的子基金，再加上與兄弟公司海康威視合作的杭州海康智慧基金，構(gòu)成了極具自身特色的長三角產(chǎn)業(yè)基金群，還獲得了諸如國家軍民融合基金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、相關地方政府及產(chǎn)業(yè)合作方的出資支持。

大灣區(qū)擁有全國最大的信息產(chǎn)業(yè)基地，具有不可比擬的終端市場優(yōu)勢，是中電基金眾多投資組合項目及合作企業(yè)的重點目標市場，“逐鹿大灣區(qū)”是中電基金一早就定下的策略。促進產(chǎn)業(yè)的跨區(qū)域互動合作，是中電大灣區(qū)基金的核心主題，這與珠海市的產(chǎn)業(yè)發(fā)展思路一拍即合，珠海格力集團也順理成章地成為了基金的基石LP，不遺余力地協(xié)同中電基金為投資項目賦能。大灣區(qū)基金的成立，有效建立了被投企業(yè)與終端市場的互通橋梁，打通了與國家對外開放政策的銜接渠道。至今已有多家被投企業(yè)赴大灣區(qū)建立區(qū)域總部，開啟了更為廣闊的發(fā)展格局。

種田為主，為產(chǎn)業(yè)輸送養(yǎng)料，才能走向枝繁葉茂

“我們要為產(chǎn)業(yè)做點事情”是中電基金總經(jīng)理汪滿祥時常鞭策團隊的話。電子信息領域的細分賽道機遇不斷涌現(xiàn)，而未來產(chǎn)業(yè)整合的趨勢，一定比想象中來得更快，中電基金已為此做好準備。資本能為產(chǎn)業(yè)做的，絕不只是提供資金，能看懂產(chǎn)業(yè)、與產(chǎn)業(yè)共鳴、配合甚至主導產(chǎn)業(yè)整合、促成產(chǎn)業(yè)合作，才是資本最大化地發(fā)揮紐帶作用。投資賦能科技發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)不斷輸送養(yǎng)料，才能與產(chǎn)業(yè)一同走向枝繁葉茂。

種田的另一層意思，就是體系化的投資布局，這更有利于項目之間發(fā)揮協(xié)同價值。自上而下的行研是投資策略的先導，而中電基金的行研極為務實，既要研判賽道，發(fā)掘系統(tǒng)性、趨勢性的機會，也要形成投資圖譜和項目篩選標準，然后迅速通過項目、通過市場來檢驗行研的及時性和準確性。在網(wǎng)絡安全板塊，中電基金就是圍繞兩家平臺型上市公司綠盟科技和天融信的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，“順藤摸瓜”地投出了樂研科技、立思辰安科、洞見科技等一系列有高成長潛力的項目。在5G通信領域更是如此，圍繞板塊龍頭平臺國博電子開展的垂直化布局已初具規(guī)模。

電子信息產(chǎn)業(yè)是一個高度成熟的全球性行業(yè)，行業(yè)整體對于規(guī)模化和創(chuàng)新性的要求極高。中電基金對具備創(chuàng)新能力的公司十分關注，項目篩選時會在行業(yè)前景與變革驅(qū)動、競爭格局與未來趨勢、企業(yè)核心能力優(yōu)勢、融資安排與估值水平等多個維度考量，不跟從風口、不盲從高估值，相信價值終將回歸本源。當然，對于市場上時而浮現(xiàn)的“機會型”項目，中電基金也會果斷開槍出手。“種田為主、打獵為輔”是中電基金所堅持的產(chǎn)業(yè)投資打法。

IPO“奔十”，科學的管理體系助推業(yè)績“三級跳”

中電基金在快速發(fā)展過程中，做到了產(chǎn)業(yè)目標和財務回報的良好平衡。今年以來，中電基金投資組合中成功IPO的項目已有3家，另有1家已注冊通過即將發(fā)行，還有7家已經(jīng)提交申報。實際上，早在成立第二年，中電基金就實現(xiàn)了項目在一級市場的轉(zhuǎn)讓退出，第三年首個投資項目中瓷電子實現(xiàn)上市，今年投資組合的單年IPO數(shù)量還將有望奔十。中電基金在投資期內(nèi)可謂實現(xiàn)了業(yè)績的“三級跳”。

對于中電基金而言，IPO并非投資的唯一目的。在投資之后，中電基金不僅僅希望項目可以IPO，更是希望在項目IPO之后，帶動產(chǎn)業(yè)鏈的科技創(chuàng)新，為行業(yè)創(chuàng)造價值。就如已上市的中瓷電子項目，它作為牽頭單位承擔國家科技重大專項、工業(yè)強基等多項國家和省市的重大科技攻關和產(chǎn)業(yè)化項目，在國內(nèi)電子陶瓷行業(yè)具有重要影響力。再如2021年IPO的東芯股份，在其原有通訊設備、安防監(jiān)控、可穿戴設備、移動終端等應用領域基礎之上，已著手積極研發(fā)和導入車規(guī)級存儲產(chǎn)品。

科學的管理體系是中電基金在短短幾年不斷實現(xiàn)業(yè)績突破的關鍵，運行機制始終緊貼業(yè)務需要，保障了投資的專注、退出的專業(yè)。對私募股權基金來說，項目要選好，更要退好。中電基金投后管理秉承了前端化與全程化的思路，投后團隊是項目盡調(diào)的直接參與者，也是投后管理的主導者，還是退出策略的制定與執(zhí)行者。這樣的設置，避免了行業(yè)普遍的投資“惜售”困境，讓基金的DPI與IRR管理更加具有全局性和策略性，這也是中電基金能在較短時間實現(xiàn)業(yè)績指標快速增長的“秘密武器”。

行穩(wěn)致遠，用耐心和溫度與創(chuàng)新者共創(chuàng)價值

電子信息領域投資具有周期長、投入大、風險高的特點。公司總經(jīng)理汪滿祥曾講，合格的產(chǎn)業(yè)投資者需要在投資理念上找到契合自身的特質(zhì)，擁有耐心和溫度，堅持長期價值投資的理念，用心陪伴企業(yè)成長。事實上在實踐中，中電基金對具有科技創(chuàng)新屬性和發(fā)展?jié)摿Φ捻椖浚矎牟涣呦Ф噍喆纬掷m(xù)出資支持。推動技術創(chuàng)新，加速行業(yè)重構(gòu)，增強產(chǎn)業(yè)協(xié)同，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)是中電基金團隊的共同理想。

本次啟用的新LOGO，形為中電基金品牌首字母，寓意靜水流深、源遠流長，象征團隊專業(yè)專注、著眼長遠的做事風格。水的特性蘊含融合之意，孕育萬物，資本要素猶如河流，承載企業(yè)發(fā)展壯大。“投資賦能科技發(fā)展，與創(chuàng)新者共創(chuàng)價值”是中電基金長期堅守的使命。在當前百年未有之大變局下，相信大浪淘沙過后，能夠保持初心的穩(wěn)行者，方能經(jīng)受住時代的考驗。科技企業(yè)如此，投資機構(gòu)亦是如此。

融合與共享，是中電基金團隊一貫的理念，“融合”代表了與被投企業(yè)、投資人及廣大合作方共同構(gòu)建長期協(xié)同關系，“共享”則代表了產(chǎn)業(yè)價值和產(chǎn)業(yè)資源的共享，以及投資認知和投資成果的共享。在"All in"科技的同時，中電基金未來還會更加注重可持續(xù)發(fā)展，發(fā)揮投資機構(gòu)的價值導向作用，將環(huán)境、社會、公司治理等作為投資考量因素，踐行產(chǎn)業(yè)基金的社會責任擔當。

征途漫漫，惟有奮斗。期待中電基金行穩(wěn)、致遠。

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